Bu yılın en önemli piyasa temalarından biri -yapay zeka hakkındaki abartılı reklamların yanı sıra- yatırımcıların Federal Rezerv’in nihayet faiz artırım döngüsünün sona erdiğini duyurması üzerine hevesli bir şekilde bahis oynamasıydı, ancak bu iyimserlik boşa çıktı.
Hiç şüphe yok ki ABD merkez bankası enflasyonla mücadele misyonunun sonuna yaklaşıyor. Gıda ve enerji fiyatlarındaki toptan gerileme sayesinde ana tüketici fiyat baskıları hızla azalıyor. Temmuz ayında manşet enflasyon yıllık bazda %3,2 arttı; geçen Haziran’daki %9,1’den çok uzak ve Fed’in %2 hedefine yaklaştı.
Sadece kolayca tanımlanabilecek birkaç sorun var.
Fed’in tercih ettiği veri noktası olan temel kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksine yansıyan enflasyon, Şubat 2022’de %5,4 ile zirve yaptıktan sonra %4,1 seviyesinde seyrediyor.
Ekonomi bir yıl önceki kadar hızlı istihdam yaratmıyor , ancak Ağustos’ta hâlâ 170.000 işçi daha eklenmesi bekleniyor; bu, Kovid’in derinleşmesinden bu yana tarım dışı istihdama 25 milyondan fazla işçinin ekleneceği anlamına geliyor Nisan 2020’de salgın.
Ve en önemlisi, Fed Başkanı Jerome Powell , piyasa katılımcıları ne kadar aksi yönde bahis oynarsa oynasın, kendisinin ve yetkililerinin bu yılki iletişimlerinin çoğunun temelini oluşturan ” daha uzun süre daha yüksek ” mantrasını bir kez daha güçlendirdi .
Ekonomist Mohammed El-Erian’ın bu yılın başında dünya para birimleri arasında “en temiz kirli gömlek” olarak tanımladığı dolar, büyük ölçüde 2017’deki yükseliş beklentisi sayesinde Ağustos ayında %2 artış kaydederek Mayıs ayından bu yana en güçlü aylık performansını kaydedecek . 2023 sona ermeden önce en az bir Fed faiz artırımı daha.
