ABD tüketici fiyatları Nisan ayında beklentilerin altında artış göstererek, yılın ikinci çeyreğinin başında enflasyonun düşüş eğilimine geri döndüğünü işaret etti ve bu durum, finansal piyasaların Eylül ayında faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.
Federal Rezerv’in bu yıl faiz indirimine başlaması umutları, Çarşamba günü açıklanan ve perakende satışların geçen ay beklenmedik şekilde sabit kaldığını gösteren diğer verilerle daha da arttı. Bu raporlar, iç talebin soğumakta olduğunu ve bunun ABD merkez bankası yetkilileri tarafından ekonomi için “yumuşak iniş” sağlama çabalarında memnuniyetle karşılanacağını gösterdi.
FWDBONDS baş ekonomisti Christopher Rupkey, “Ekonomik veriler, faiz indirimleri için mükemmel bir tablo çiziyor,” dedi. “Ülke enflasyon tehdidinden tamamen kurtulmuş değil, ancak ormanın sonunu görmeye başladık.”
Tüketici fiyat endeksi, Mart ve Şubat aylarında %0.4 arttıktan sonra geçen ay %0.3 arttı. Barınma maliyeti, kira fiyatları dahil, art arda üçüncü ay %0.4 arttı. Benzin fiyatları ise %2.8 yükseldi. Bu iki kategori, CPI’daki artışın %70’inden fazlasına katkıda bulundu. Gıda fiyatları ise değişmedi. Süpermarket fiyatları %0.2 düşerken, yumurta fiyatları %7.3 düştü. Et, balık, meyve ve sebzeler ile alkolsüz içecekler de ucuzladı. Ancak tahıl ve fırın ürünleri daha pahalı hale gelirken, süt ürünleri fiyatları ise marjinal olarak arttı.
Nisan ayında sona eren 12 aylık dönemde, Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) %3.4 arttı ve Mart’taki %3.5’lik artışın ardından. Reuters tarafından yapılan bir ankete katılan ekonomistler, CPI’nin aylık bazda %0.4 ve yıllık bazda %3.4 artmasını bekliyordu. Yıllık tüketici fiyatlarındaki artış, Haziran 2022’deki %9.1’lik zirveden bu yana yavaşladı.
İlk çeyrekte enflasyon, geçen yılın büyük bir kısmında ılımlı bir seyir izledikten sonra güçlü iç talep nedeniyle hızlandı. Geçen ayki yavaşlama, Salı günü açıklanan ve Nisan ayında üretici fiyatlarında bir sıçrama olduğunu gösteren verilerden sonra bir rahatlama oldu. Enflasyon, motorlu taşıt sigortası, konut ve sağlık hizmetleri gibi hizmet sağlayıcılarının artan maliyetlere yetişmesiyle körükleniyor.
Ekonomistler, bu çeyrekte fiyat baskılarının azalmasını ve enflasyonun Fed’in %2 hedefi doğrultusunda kademeli olarak düşmesini bekliyor. Fed Başkanı Jerome Powell, Salı günü yaptığı açıklamada, “Enflasyonun aylık bazda geçen yılki düşük seviyelere geri döneceğini bekliyorum,” dedi.
Mali piyasalar, Eylül ayında bir faiz indirimi olasılığını %73 olarak görüyordu, bu oran veri öncesi %69’du. Bazı ekonomistler, Fed’in Temmuz ayında borçlanma maliyetlerini düşürmeye başlayacağını tahmin ediyor.
Merkez bankası, bu ay başında politika faizini Temmuz ayından bu yana bulunduğu %5.25-%5.50 aralığında sabit tuttu. Fed, Mart 2022’den bu yana politika faizini 525 baz puan artırdı.
Wall Street’teki hisse senetleri yükseldi. Dolar, bir döviz sepeti karşısında değer kaybetti. ABD Hazine tahvili fiyatları arttı.
Kiralar Sabit Kaldı
Gıda ve enerji gibi değişken bileşenler hariç tutulduğunda, Nisan ayında çekirdek tüketici fiyat endeksi (CPI) %0.3 arttı ve art arda üç ay %0.4 artış gösterdi. Bu, sözde çekirdek CPI’nin üç aylık yıllıklandırılmış artışını %4.5’ten %4.1’e düşürdü.
Kiralar %0.4 arttı. Ev sahiplerinin kira olarak ödeyecekleri veya mülklerini kiralayarak kazanacakları miktarı ölçen ev sahiplerinin eşdeğer kirası (OER) da Mart ve Şubat aylarında benzer artışların ardından %0.4 arttı. Piyasa kiraları düşüş eğiliminde ve bu yıl CPI verilerine yansıması bekleniyor.
Motorlu taşıt sigortası %1.8 arttı. Kişisel bakım, eğlence ve eğitim fiyatlarında da artışlar oldu. Sağlık hizmetlerinin maliyeti %0.4 arttı ve bu artış, hastane hizmetlerindeki artışı yansıtıyor.
Havayolu ücretleri düştü. Genel olarak, hizmetler Mart ayında %0.5 arttıktan sonra %0.4 arttı. Kiralar hariç tutulduğunda, hizmetler %0.8 arttıktan sonra %0.2 arttı.
Kullanılmış araba ve kamyon fiyatları ikinci ayda da düştü. Yeni motorlu taşıt fiyatları üst üste üçüncü ayda da düştü. Ev eşyaları ve operasyonları fiyatları da düştü. Çekirdek mal deflasyonu devam etti, ancak hızı yavaşladı. Nisan ayında sona eren 12 aylık dönemde, çekirdek CPI %3.6 arttı. Bu, Nisan 2021’den bu yana en küçük yıllık artıştı ve Mart’taki %3.8’lik artışın ardından geldi.
CPI ve PPI verilerine dayanarak, ekonomistler çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin Mart’ta %0.3 arttıktan sonra Nisan’da %0.2 arttığını tahmin etti. Bu, çekirdek enflasyonun yıllık artışını Mart’taki %2.8’den %2.7’ye düşürecektir.
Ticaret Bakanlığı’nın Nüfus Bürosu’ndan ayrı bir rapor, Mart ayında %0.6 arttıktan sonra Nisan’da perakende satışların değişmediğini gösterdi. Ekonomistler, çoğunlukla mallar olan ve enflasyon için ayarlanmamış perakende satışların %0.4 artmasını bekliyorlardı. Nisan ayında perakende satışlar yıllık %3.0 arttı.
Talep yavaşlarken, Nisan ayındaki düz okuma, kısmen Amazon’un bahar promosyonunun Mart’ta satışları artırmasının ardından bir geri ödeme oldu. Online perakendecilerde satışlar Mart’ta %2.5 arttıktan sonra %1.2 düştü. Raporun tek hizmet bileşeni olan gıda hizmetleri ve içecek yerlerinde satışlar %0.2 arttı. Ekonomistler, dışarıda yemek yemenin hanehalkı finansmanının önemli bir göstergesi olarak görüyorlar.
Otomobiller, benzin, inşaat malzemeleri ve gıda hizmetleri hariç perakende satışlar geçen ay %0.3 düştü ve Mart’taki %1.0 artış aşağı yönlü revize edildi. Bu tür perakende satışlar, Mart’ta %1.1 arttığı bildirilen tüketici harcamalarının en yakın bileşenidir. Mart ayındaki çekirdek perakende satışlar, Nisan’daki yumuşaklığa rağmen ikinci çeyrek tüketici harcamaları için daha yüksek bir büyüme tabanı oluşturdu.
Nationwide’dan ekonomist Oren Klachkin “Bu durumu, daha yumuşak bir tüketici harcama ortamının başlangıcı olarak görüyoruz, keskin bir geri çekilmenin başlangıcı değil” dedi.
